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湘鄂情上市前金健米业低价出局投资者强烈质疑

发布时间:2021-01-07 12:54:08 阅读: 来源:合模机厂家

近年来,餐饮行业异常火爆,但A股市场的著名餐饮品牌也就只有全聚德(002186)等极少数几个。而本周三,北京湘鄂情将在证监会发审委过会,如果成功,其实际控制人孟凯将成为2009年度餐饮富豪榜上的明星。

不过,北京湘鄂情即将过会的消息,却在近日引发了金健米业(600127)(600127)中小投资者的强烈不满,起因就是金健米业在北京湘鄂情冲刺上市前夕低价出局一事。

事情要追溯到2002年,孟凯结识了金健米业董事长梁宋模,其后金健米业在2002年9月和2003年4月分两次投入2000万元和3000万元现金参与了北京湘鄂情的增资扩股,截至2003年底金健米业在其中的出资比例达到了49.02%,其余均为孟凯及其亲属所有。

在金健米业2002年的年报中,其2003年业务发展计划中的一项就是,“湘鄂情完成在上海、武汉、广州等地的新店扩张”。同时,金健米业的2003年年报也显示,金健米业在2003年6月27日还为北京湘鄂情的银行贷款进行了违规担保。无论从哪方面看,金健米业及其投入的资金在湘鄂情发展过程中起到的重要作用是不可否认的。

投资享受固定回报

对于这笔5000万元的投资,金健米业与北京湘鄂情签订的是固定回报协议,金健米业按其实际出资额享有每年税后13.4%的固定回报。而且,在金健米业历年的年报中,对其参股的北京湘鄂情做出的注解是“承包经营”,金健米业每年享有固定收益。此后,2005年6月时该公司又实施了一次减资,金健米业和孟凯各自拿回了2500万元和2000万元现金,金健米业在北京湘鄂情中的出资额相应减至2500万元,出资比例略微降至43.86%。在引入金健米业并拿到宝贵的发展资金后,湘鄂情也逐渐在餐饮界大放异彩,其股权方面的变更也在其后消停了2年。

每股1元退出湘鄂情

然而2007年5月30日,也就是A股市场暴跌的“5·30”当天,金健米业做出了一个令人不太理解的决定——将其在北京湘鄂情中所剩的2500万元出资(即43.86%股权)全部转让给孟凯所控制的深圳湘鄂情,转让价2500万元。退出理由是:“为突出公司主业优势,对产业结构进行了调整,提高资产质量和盈利能力。”每股1元的定价依据是,“该项投资采用税前20%的固定回报,且前期收益均按时到账,所以双方以协商方式确定价格。经买卖双方协商,转让价款确定为2500万元。”

【链接】

前董事长接受调查

上周五,随着金健米业的公告,其前任董事长梁宋模被纪委调查的消息得到确认。而此事又与湖南省农业厅厅长程海波涉嫌严重违纪有关,其中的关键点就在于曾经隶属于金健米业的公司金健置业。金健米业投资北京湘鄂情时,恰是梁宋模任董事长期间,而且曾有市场消息称,孟凯之妻与梁宋模有亲戚关系。不过2006年6月起,金健米业董事长已变更为肖立成。因此,2007年中退出北京湘鄂情一事发生在梁宋模卸任之后。

投资者反应激烈

在北京湘鄂情“上会”以及金健米业前任董事长梁宋模正在接受纪委调查的消息传出后,各大财经论坛的“股吧”中,金健米业的点击率骤然提升。有投资者气愤地质疑,“金健米业为何在湘鄂情冲刺上市前夕以原投资价格把股份卖给孟凯?”,“向证监会投诉去!”。也有投资者无奈地感叹,“败家子把优质资产都卖完了,看看金健米业出售过的资产吧,金健置业、三江口水电站、湘财证券……”。

湘鄂情“发家史”

在深圳,湘鄂情是一个餐饮业传奇,来自湖北武汉的孟凯1988年南下深圳,落脚在武汉人聚集的蛇口,由于其妻是湖南人,1994年在蛇口一个40平米的小屋里开了个湘菜馆,那时只有四张台子。生意逐渐红火后,1997年,在40平米小屋的原址上扩建出了面积1000多平米的“湘鄂情”酒楼。1999年,孟凯将湘鄂情发展到了北京,也就是现在即将过会的北京湘鄂情在当年9月正式成立。如今的北京湘鄂情在全国有13家直营,8家加盟店,总资产超过4亿。

【质疑1】

金健米业为什么主动退出?

从2002年9月算起,金健米业每年能从北京湘鄂情获得13.4%的回报,虽然算不上是“会下金蛋的母鸡”,至少也是为数不多的赚钱项目了。毕竟金健米业2004年亏损2.5亿,2005年及2006年虽然扭亏,但净资产收益率也仅有0.62%和1.03%,2006年净利润仅471万元。

而根据北京湘鄂情的招股申报稿看,其2006年实现净利润1620万元。2007年经济氛围炙热、股市狂飙、餐饮业火爆,当年净利润更飙升到5851万元,较2006年增长261%,与金健米业的经营状况构成强烈反差。

金健米业的退出是否存在隐情?在2002年至2005年间,曾有多家媒体质疑金健米业被掏空,而在北京湘鄂情这笔投资上,金健米业投入5000万元占49%股权,而孟凯以没有产权的门店(主要为店面装修)进行评估后折算为51%的持股,金健米业被指承担了较大的风险。事后,金健米业被证实存在大股东占款及违规担保等行为,在2004年底被证监会勒令限期整改。不过,在此次整改中,没有提及入股北京湘鄂情时是否存在资产评估等财务问题。

著名财报专家贺宛男昨天在接受采访时表示,金健米业在2001年以增发融资到手7.65亿元,该公司当时确实存在着投资冲动,涉足了不少行业,而投资北京湘鄂情的金额在董事会授权范围内,从进入到退出都可以绕过股东大会。但从两家公司的盈利状况看,金健米业所宣称的退出理由并不具备说服力。

【质疑2】

转让价1元/股怎么得出的?

金健米业1元/股的退出价格就更让人不能理解了。截至2006年末,北京湘鄂情的每股净资产是1.35元,折合每股盈利0.28元,净资产收益率20%。这不禁使人产生疑问,在如此高的盈利能力以及2007年餐饮市场的火热氛围下,低于净资产、每股1元的转让价是怎么计算出来的?

在金健米业转让股权的同时,孟凯的妻弟周智也以每股1元的价格将所持股权转给深圳湘鄂情。而周智是孟凯的一致行动人,两者之间股权转让只是“左口袋倒右口袋”。那金健米业与孟凯及其控制的深圳湘鄂情又是什么关系?竟然也执行每股1元的转让价。

更让投资者大呼“吐血”的是,在金健米业退出2个月后,北京湘鄂情又增资扩股了,但价格飙升10倍:2007年8月1日,包括孟凯的亲属孟庆偿在内的31人按照每股10.4167元的价格参与了增资。同日,深圳湘鄂情又将其刚受让来的一部分股权“转卖”给刘宏等6位自然人,同样是10.4166元/股,仅转让了240万股权,就得到2500万元,恰好等于需要支付给金健米业的2500万元。

北京湘鄂情在招股书中披露,这10.4166元/股的定价依据是“公司盈利能力,合理市盈率水平”。那为什么,在2个月前金健米业退出时没参照这些依据呢?

【质疑3】

退出时间为何这么“巧”?

金健米业退出后,当年10月23日北京湘鄂情完成股份化。截至2007年11月,北京湘鄂情又引入许多小股东,除了主要管理人员是以每股5元的“优惠价”认购股份外,其他人都以每股10.4166的代价入股的,北京湘鄂情的注册资本从当年5月底的5700万元迅速增至1.5亿元。

2007年资本市场狂热,味千拉面、全聚德的上市效应在餐饮行业中激起上市热潮,小肥羊、真功夫等纷纷获得风投并提出了上市目标。从北京湘鄂情这些举动看,当时其上市意图已显露无疑。

作为一家在1998年就已上市的公司,再加上股改早已开始,金健米业不会不知道北京湘鄂情如果成功上市会为其带来怎样的收益;即使上市受阻,后者的发展也足以使其所持的股权大大升值。那么,金健米业在退出时是否已经知悉了北京湘鄂情的上市计划?还是孟凯有意在“淘汰”了金健米业、将股权收归己有后,才大展拳脚?但不论真相究竟如何,金健米业最终都只是做了一回“活雷锋”。

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